Margin Trading

Tổng quan

Giao dịch ký quỹ cho phép vay vốn để tăng quy mô vị thế, từ đó khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ. Cần kỷ luật quản trị rủi ro và lựa chọn mức đòn bẩy phù hợp.

Cơ chế hoạt động

• Collateral (tài sản thế chấp), initial margin (ký quỹ ban đầu) và maintenance margin (ký quỹ duy trì).
• Giá thanh lý phụ thuộc vào mức đòn bẩy và biến động; margin call xảy ra khi ký quỹ giảm dưới ngưỡng.
• Chi phí: lãi vay trong tài khoản ký quỹ và funding đối với hợp đồng vĩnh cửu.
• Chế độ ký quỹ: isolated (cô lập rủi ro từng vị thế) vs cross (dùng chung số dư).

Chiến lược áp dụng

• Tránh over-leverage; ưu tiên mức đòn bẩy thấp để giảm nguy cơ thanh lý.
• Đặt stop-loss/take-profit; phân bổ vị thế theo R:R và khả năng chịu rủi ro.
• Kiểm tra chi phí lãi/funding để ước tính PnL thực tế.

Rủi ro phổ biến

• Thanh lý nhanh khi thị trường biến động; thua lỗ vượt kỳ vọng do đòn bẩy.
• Chi phí duy trì vị thế cao trong thời gian dài, bào mòn lợi nhuận.
• Rủi ro hệ thống và thanh khoản trong thời điểm stress thị trường.

Ví dụ thực tế

• Long BTC 3× ở chế độ isolated, đặt stop-loss 2% và chốt lời theo từng bậc.
• Short altcoin biến động mạnh bằng cross margin, phòng hộ danh mục spot ngắn hạn.

Kết luận

Ký quỹ là công cụ mạnh nhưng rủi ro cao. Quản trị vị thế, chi phí và biến động là chìa khóa để sử dụng đòn bẩy an toàn và hiệu quả。