ETF crypto thay đổi mô hình định giá blockchain như thế nào
Giải thích cho người mới: từ TVL sang inflows/thanh khoản, chi phí vốn và chất lượng thị trường — ETF tác động tới định giá mạng lưới.
ETF crypto thay đổi mô hình định giá blockchain như thế nào
Sự xuất hiện của ETF dịch trọng tâm định giá từ TVL sang inflows/thanh khoản, chi phí vốn và chất lượng thị trường.
Tóm tắt điều hành
- Inflows và thanh khoản cải thiện chi phí thực thi, tăng độ tin cậy giá.
- Định giá cần xem dòng vốn bền và chất lượng thị trường.
- TVL không phản ánh đầy đủ khả năng vốn.
Dành cho người mới: TVL vs inflows
- TVL: tổng giá trị khóa; không trực tiếp nói lên chi phí giao dịch.
- Inflows: tiền vào quỹ; cải thiện thanh khoản và thị trường.
1. Tác động tới chi phí vốn
- Thanh khoản tốt giảm chi phí giao dịch và rủi ro.
- Liên quan: Thanh khoản định hình sự chú ý.
2. Mô hình định giá hướng thị trường
- Kết hợp inflows, depth/spread, hoạt động on-chain.
- Xem: Vì sao ETF inflows quan trọng hơn TVL.
3. Hệ quả với danh mục
- Ưu tiên tài sản có kênh ETF/flow tốt; dùng Index ETFs.
- Tài liệu: Crypto Index ETF – Hướng dẫn đầy đủ.
Kết luận
ETF thay đổi cách định giá: trọng tâm là dòng vốn + thanh khoản + chất lượng thị trường, không chỉ TVL.