Bitcoin Có Bao Giờ Đạt 100.000 USD Không? Câu Trả Lời Phụ Thuộc Vào Cách Bạn Đo Lường
Trong suốt hơn một thập kỷ qua, Bitcoin đã liên tục phá vỡ mọi kỳ vọng—về công nghệ, về giá trị và cả về khả năng tồn tại. Một trong những mốc giá được nhắc đến nhiều nhất là 100.000 USD. Nhiều nhà đầu tư, nhà phân tích và thậm chí cả các tổ chức tài chính lớn như Galaxy Digital từng dự đoán rằng Bitcoin sẽ sớm chạm ngưỡng này. Tuy nhiên, gần đây, Galaxy Digital lại đưa ra một quan điểm gây tranh cãi: “Bitcoin chưa bao giờ thực sự đạt 100.000 USD nếu điều chỉnh theo lạm phát.”
Câu nói này thoạt nghe có vẻ mâu thuẫn. Nhưng để hiểu rõ, ta cần nhìn sâu hơn vào cách chúng ta đo lường “giá trị thực” của tiền—kể cả tiền pháp định lẫn tiền kỹ thuật số.
Giá danh nghĩa vs. giá thực tế: Sự khác biệt quan trọng
Khi ai đó nói “Bitcoin đạt 69.000 USD vào năm 2021,” họ đang nói đến giá danh nghĩa—tức là số USD bạn thấy trên màn hình giao dịch. Nhưng giá trị thực sự của 69.000 USD năm 2021 không giống với 69.000 USD năm 2017 hay 2025, do lạm phát làm giảm sức mua của đồng đô la Mỹ theo thời gian.
Ví dụ: Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), từ năm 2017 đến 2024, lạm phát tích lũy ở Mỹ đã vượt 30%. Điều đó có nghĩa là 100 USD năm 2017 chỉ còn tương đương khoảng 69–70 USD về sức mua vào năm 2024. Nếu áp dụng logic này cho Bitcoin, thì mức đỉnh 69.000 USD năm 2021—nếu quy đổi về giá trị thực năm 2024—sẽ thấp hơn đáng kể.
Galaxy Digital lập luận rằng, nếu điều chỉnh giá Bitcoin theo lạm phát USD, thì ngay cả khi giá danh nghĩa vượt 100.000 USD, giá trị thực của nó vẫn có thể chưa bằng mức đỉnh trước đó—hoặc ít nhất là chưa phản ánh đúng mức tăng trưởng “thực chất.”
Lịch sử Bitcoin và các chu kỳ “đỉnh – đáy”
Bitcoin hoạt động theo chu kỳ halving—sự kiện giảm một nửa phần thưởng đào coin, xảy ra khoảng 4 năm một lần. Sau mỗi halving, thị trường thường chứng kiến một đợt tăng giá mạnh, dẫn đến đỉnh mới. Chu kỳ 2017 đưa Bitcoin lên ~20.000 USD; chu kỳ 2021 đưa nó lên ~69.000 USD.
Nếu tiếp tục xu hướng này, nhiều người kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt 100.000 USD sau halving 2024. Tuy nhiên, điều quan trọng là mỗi chu kỳ đều diễn ra trong bối cảnh kinh tế vĩ mô khác nhau. Năm 2017, lãi suất thấp, thanh khoản dồi dào. Năm 2021, thế giới vừa trải qua đại dịch, các ngân hàng trung ương bơm tiền ồ ạt. Còn hiện tại (2024–2025), Fed đang duy trì lãi suất cao để kiềm chế lạm phát—một môi trường hoàn toàn khác.
Do đó, việc so sánh giá Bitcoin qua các thời kỳ mà không tính đến bối cảnh kinh tế—đặc biệt là lạm phát và chính sách tiền tệ—có thể dẫn đến đánh giá sai lệch về “mức tăng trưởng thực.”
Đồng đô la Mỹ cũng không phải thước đo cố định
Một điểm tinh tế hơn mà Galaxy nhấn mạnh là: USD không phải là đơn vị giá trị ổn định. Trong khi Bitcoin được thiết kế để có nguồn cung cố định (tối đa 21 triệu BTC), đồng đô la Mỹ liên tục bị “phình to” do in tiền. Từ năm 2000 đến nay, tổng cung M2 của Mỹ đã tăng hơn 300%. Điều này khiến nhiều người trong cộng đồng crypto cho rằng, thay vì hỏi “Bitcoin có đạt 100.000 USD không?”, câu hỏi đúng hơn nên là: “1 Bitcoin có thể mua được bao nhiêu hàng hóa thực tế?”
Thực tế, nếu đo lường giá Bitcoin bằng vàng, dầu thô hoặc thậm chí là chỉ số S&P 500, ta sẽ có những góc nhìn khác nhau. Ví dụ, vào năm 2021, 1 BTC có thể mua khoảng 30 ounce vàng. Đến đầu 2024, con số đó giảm xuống còn ~15 ounce—dù giá BTC vẫn cao hơn rất nhiều so với năm 2020. Điều này cho thấy, sức mua thực tế của Bitcoin không luôn đi đôi với giá danh nghĩa.
Vậy thì 100.000 USD có ý nghĩa gì?
Con số 100.000 USD mang tính biểu tượng. Nó dễ nhớ, dễ truyền thông và tạo cảm giác “đột phá.” Nhưng từ góc độ kinh tế học, ý nghĩa thực sự nằm ở giá trị nội tại và tiện ích của mạng lưới Bitcoin, chứ không phải con số trên biểu đồ.
Nếu ngày mai Bitcoin đạt 100.000 USD nhưng lạm phát USD tăng 50% trong năm đó, thì giá trị thực của Bitcoin có thể không thay đổi—thậm chí còn giảm. Ngược lại, nếu Bitcoin giữ nguyên ở 60.000 USD trong khi USD mất giá mạnh, thì sức mua của Bitcoin trên thực tế lại tăng.
Do đó, thay vì tập trung vào mốc giá danh nghĩa, người quan sát nên chú ý đến:
- Tỷ lệ chấp nhận thực tế (adoption): bao nhiêu người dùng, doanh nghiệp, quốc gia đang sử dụng Bitcoin?
- Khối lượng giao dịch on-chain và hoạt động mạng lưới.
- Mối tương quan giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống trong bối cảnh lạm phát.
Quan điểm phản biện: Liệu việc điều chỉnh theo lạm phát có thực sự phù hợp với Bitcoin?
Tuy nhiên, cũng có một góc nhìn thận trọng hơn—và đáng suy ngẫm—về lập luận của Galaxy.
Một số chuyên gia cho rằng việc áp dụng thước đo lạm phát của USD để đánh giá Bitcoin là không hoàn toàn hợp lý. Lý do: Bitcoin không phải là một tài sản “gắn” với nền kinh tế Mỹ. Nó là một hệ thống tiền tệ phi chủ quyền, phi biên giới. Do đó, dùng CPI (chỉ số giá tiêu dùng) của Mỹ—một chỉ báo phản ánh chi phí sinh hoạt tại một quốc gia cụ thể—để điều chỉnh giá trị toàn cầu của Bitcoin có thể gây hiểu lầm.
Hơn nữa, lạm phát không đồng đều trên toàn cầu. Trong khi Mỹ có lạm phát ~3–5%, nhiều nước đang phát triển đối mặt với lạm phát hai con số. Với người dân ở Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ hay Nigeria, Bitcoin không cần “đạt 100.000 USD” để có giá trị—họ đã coi nó như một công cụ bảo toàn giá trị từ lâu, bất kể con số trên CoinGecko là bao nhiêu.
Ngoài ra, lịch sử cho thấy rằng các tài sản mới nổi thường bị định giá quá cao trong giai đoạn đầu, rồi mới dần ổn định. Internet, điện thoại di động, thậm chí cả vàng—đều từng trải qua những chu kỳ “bong bóng – điều chỉnh.” Việc đòi hỏi Bitcoin phải có “giá trị thực” ngay lập tức, đo bằng thước đo cũ, có thể bỏ qua bản chất cách mạng của nó.
Cuối cùng, ngay cả khi Bitcoin đạt 100.000 USD danh nghĩa, rủi ro biến động, rủi ro quy định và rủi ro công nghệ vẫn tồn tại. Không có gì đảm bảo rằng mức giá đó sẽ bền vững—dù có điều chỉnh lạm phát hay không.
Kết luận
Câu hỏi “Bitcoin có bao giờ đạt 100.000 USD không?” thực chất là câu hỏi về niềm tin vào giá trị tương lai của một hệ thống tiền tệ mới. Con số 100.000 USD có thể đến—và rất có thể sẽ đến—nhưng điều quan trọng hơn là: nó đại diện cho điều gì?
Nếu bạn xem Bitcoin như một tài sản đầu cơ ngắn hạn, thì giá danh nghĩa là tất cả. Nhưng nếu bạn xem nó như một giải pháp tài chính dài hạn—trong một thế giới ngày càng bất ổn về tiền tệ—thì thước đo tốt hơn có lẽ không phải là USD, mà là sức mua thực tế, mức độ phân quyền và khả năng chống kiểm soát.
Và trong hành trình đó, dù Bitcoin có đạt 100.000, 200.000 hay chỉ dừng ở 50.000 USD, thì bài học lớn nhất vẫn là: đừng để con số đánh lừa bạn—hãy luôn nhìn vào bản chất.
Share this post
Best Exchange Vietnam
Independent analysts covering crypto exchanges and products for global readers.
