Pakistan Cân nhắc Phát hành Stablecoin Neo Rupee giữa Cảnh báo Mất Mát 25 Tỷ USD từ Chuyên Gia

Pakistan Cân nhắc Phát hành Stablecoin Neo Rupee giữa Cảnh báo Mất Mát 25 Tỷ USD từ Chuyên Gia

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô gặp nhiều thách thức, Pakistan đang xem xét một bước đi táo bạo: phát hành stablecoin được neo giá theo đồng Rupee – động thái có thể định hình lại hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số của quốc gia Nam Á. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng nếu không được quản lý cẩn trọng, sáng kiến này có thể khiến nền kinh tế chịu tổn thất lên tới 25 tỷ USD.

---

Pakistan hướng đến stablecoin neo Rupee: Cơ hội hay rủi ro?

Theo các nguồn tin từ Bộ Tài chính và Ngân hàng Trung ương Pakistan (SBP), chính phủ nước này đang nghiên cứu khả năng ra mắt một loại stablecoin được đảm bảo bằng đồng Rupee Pakistan (PKR). Mục tiêu là thúc đẩy thanh toán kỹ thuật số, giảm phụ thuộc vào tiền mặt và tăng tính minh bạch trong hệ thống tài chính.

Stablecoin – một loại tiền kỹ thuật số được neo giá theo tài sản ổn định như USD hoặc vàng – đã trở thành xu hướng toàn cầu. Tuy nhiên, việc một quốc gia đang phát triển như Pakistan muốn phát hành stablecoin riêng dựa trên đồng nội tệ là điều chưa từng có tiền lệ.

“Chúng tôi đang đánh giá kỹ lưỡng mô hình stablecoin neo Rupee nhằm hỗ trợ chuyển đổi số tài chính và cải thiện khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng cho hơn 100 triệu người dân chưa có tài khoản,” – một quan chức cấp cao từ SBP chia sẻ.

---

Cảnh báo từ chuyên gia: Rủi ro tiềm ẩn lên tới 25 tỷ USD

Mặc dù đầy hứa hẹn, sáng kiến này đang vấp phải sự lo ngại sâu sắc từ giới chuyên gia kinh tế và công nghệ tài chính (fintech). Một báo cáo gần đây từ nhóm cố vấn tài chính quốc tế chỉ ra rằng, nếu stablecoin neo Rupee được triển khai mà thiếu khung pháp lý rõ ràng, Pakistan có thể đối mặt với tổn thất tài chính lên tới 25 tỷ USD – tương đương khoảng 7% GDP của nước này.

Các rủi ro chính bao gồm:

• Rút vốn hàng loạt (bank run): Người dân có thể đổ xô chuyển đổi tiền gửi ngân hàng sang stablecoin, gây áp lực thanh khoản nghiêm trọng cho hệ thống ngân hàng.
• Biến động tỷ giá: Nếu đồng Rupee tiếp tục mất giá, stablecoin neo Rupee cũng sẽ suy yếu, làm xói mòn niềm tin và dẫn đến đầu cơ tiền tệ.
• Thiếu dự trữ đảm bảo: Không giống các stablecoin lớn như USDT hay USDC được hỗ trợ bởi tài sản thực, stablecoin của Pakistan có thể thiếu minh bạch trong việc chứng minh mức độ đảm bảo 1:1.

Tiến sĩ Ayesha Malik, chuyên gia kinh tế tại Đại học Lahore, cảnh báo:

“Việc phát hành stablecoin mà không có đủ dự trữ ngoại hối hoặc cơ chế kiểm soát rủi ro có thể biến nó thành ‘quả bom nợ’ mới cho nền kinh tế vốn đã mong manh.”

---

Bài học từ các quốc gia khác

Nhiều quốc gia đã thử nghiệm stablecoin do nhà nước phát hành – còn gọi là CBDC (tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương) – như Trung Quốc với đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) hay Nigeria với eNaira. Tuy nhiên, phần lớn đều tập trung vào CBDC thay vì stablecoin tư nhân hoặc bán tư nhân.

Pakistan cần phân biệt rõ giữa CBDC – do ngân hàng trung ương phát hành và kiểm soát – và stablecoin – thường do khu vực tư nhân vận hành. Việc giao phó stablecoin cho các công ty fintech mà không có sự giám sát chặt chẽ có thể mở ra lỗ hổng pháp lý và rủi ro hệ thống.

---

Con đường phía trước: Cân bằng đổi mới và ổn định

Để biến ý tưởng stablecoin neo Rupee thành hiện thực an toàn, Pakistan cần:

1. Xây dựng khung pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số, bao gồm quy định về dự trữ, kiểm toán và minh bạch.
2. Tăng cường dự trữ ngoại hối để đảm bảo khả năng neo giá ổn định.
3. Hợp tác với IMF và các tổ chức tài chính quốc tế để nhận hỗ trợ kỹ thuật và đánh giá rủi ro.
4. Triển khai thí điểm quy mô nhỏ trước khi mở rộng toàn quốc.

---

Kết luận

Sáng kiến stablecoin neo Rupee có thể là bước đột phá giúp Pakistan hiện đại hóa hệ thống tài chính và thu hút đầu tư công nghệ. Tuy nhiên, trong bối cảnh nền kinh tế đang chật vật với lạm phát cao, thâm hụt cán cân vãng lai và nợ nước ngoài gia tăng, mọi quyết định đều phải đặt sự ổn định lên hàng đầu.

Nếu được thực hiện đúng cách, stablecoin có thể trở thành công cụ mạnh mẽ cho tài chính toàn diện. Nhưng nếu vội vàng, nó có thể trở thành "con dao hai lưỡi" khiến Pakistan đối mặt với tổn thất tài chính khổng lồ – như lời cảnh báo đáng lo ngại từ các chuyên gia: 25 tỷ USD không phải con số nhỏ.

---

Từ khóa SEO đề xuất:

• stablecoin Pakistan
• Rupee-backed stablecoin
• tiền kỹ thuật số Pakistan
• rủi ro stablecoin
• CBDC Pakistan
• mất 25 tỷ USD stablecoin
• Ngân hàng Trung ương Pakistan
• fintech Pakistan

Bài viết cập nhật thông tin mới nhất tính đến quý II/2024. Theo dõi chúng tôi để nhận phân tích sâu về xu hướng tiền mã hóa và chính sách tài chính toàn cầu.